随着金银价格的剧烈波动，深圳水贝市场情绪在短短几天内，经历了从“追涨”到“观望”的快速转变。

广东深圳水贝黄金商户表示：“大家都选择在追涨的状态下购买黄金。这两天因为黄金一个晚上跌了30元（每克），大家看跌的情绪比较高涨，所以客户的观望情绪比较浓厚。我们也会受影响，这两天店铺的销售营业额下滑50%左右。”

急剧波动的金银价格不仅影响了零售端，也传导至批发环节，各地零售商放缓了进货节奏，从而导致深圳水贝金银批发量急剧下滑。

广东深圳水贝黄金商户说：“这两天批发量特别低迷，下滑最少应该50%以上。”

记者在水贝市场走访发现，目前除了带有“刚需”性质的婚庆采购外，绝大多数消费者都选择了持币观望。

专家建议：

分清消费与投资，理性配置

“老铺黄金等品牌的饰品涨价，反映的是零售端的工艺溢价和品牌溢价，而非纯金价值。”中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜在接受记者采访时表示，投资金条与黄金饰品的价差可达15%—30%，且饰品回购时还需折价。若以投资为目的，应选择银行投资金条或黄金ETF，而非珠宝首饰。

对于近期黄金白银价格出现大幅震荡的原因，中国国际经济技术合作促进会专家、高级咨询师董鹏认为，其直接诱因是美国经济数据与美联储政策预期的博弈，但深层本质是贵金属定价逻辑正在经历从传统的“避险属性”向“利率敏感性资产”的深刻转变。一方面，市场对美联储降息预期的反复摇摆，直接通过美元指数和美债实际收益率的波动传导至贵金属价格，造成短期剧烈反应；另一方面，地缘政治冲突的长期化和全球央行持续购金行为，又在为市场提供着坚实的底部支撑，这种预期与现实、宏观与微观的对立统一，共同造就了当前高位宽幅震荡的格局。

目前黄金白银是否值得投资？董鹏表示，必须摒弃简单的“买涨不买跌”的散户思维，转而从资产配置的视角进行审视。从长期价值看，在全球货币体系信誉下降和债务规模膨胀的背景下，贵金属作为“终极支付手段”的货币属性回归是不可逆的趋势，这构成了其持有的底层逻辑。从短期交易看，当前市场对美联储政策高度敏感，投机性资金主导的波动风险极大，追涨杀跌很容易遭受损失，所以现在买入更多是出于对冲宏观风险的配置需求，而非博取短期价差的投机行为。

董鹏进一步指出，消费者在进行黄金白银投资时，关键要建立三层认知：首先要分清投资与消费的界限，购买金饰注重的是情感和美学价值，其工艺溢价很高，不宜视为纯粹的投资工具；其次要明确风险敞口的匹配度，根据自己的风险承受能力选择实物金条、纸黄金、ETF或期货等差异极大的投资载体，绝不能把杠杆产品当作实物黄金来买；最后要建立长期主义的定力，贵金属不产生利息，其回报主要来源于避险情绪升温和货币贬值，这需要投资者具备逆周期布局的耐心和穿越周期的持有决心。

柏文喜则建议，普通投资者将黄金作为资产配置的"压舱石"而非"发动机"，配置比例控制在家庭金融资产的5%—10%。避免追涨杀跌，利用定期定额投资平抑波动，在价格回调至关键技术支撑位如2800美元时逐步建仓。

来源：南方都市报、央视财经、浙江新闻